刚果(金)钴出口禁令再延三个月，能扭转供应过剩格局吗？

界面新闻记者 | 高菁



刚果(金)的钴出口临时禁令还要再持续三个月。

刚果(金)战略矿产市场监管控制局6月21日宣布了上述消息。所谓“钴出口禁令”由刚果(金)在今年2月发布。在当时的声明中，刚果(金)称，为应对全球钴市场供应过剩的局面，将暂停钴出口四个月。而此次禁令有效期将延长至七个月。

受此消息影响，能源金属板块走高，截至6月23日收盘，腾远钴业(301219.SZ)股价上涨15.42%，寒锐钴业(300618.SZ)、华友钴业(603799.SH)分别上涨9.31%、6.35%，天华新能(300390.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)等跟涨。

与此同时，钴价也有所上涨。上海钢联数据显示，6月23日，也就是禁令延长消息发布后的首个工作日，电解钴均价报24.4万元/吨，较前一工作日上涨8500元。

钴是一种银白色的小金属，在自然界中多与镍钴铁密切伴生存在，具有铁磁性和延展性，电化学性能良好，可应用于电池材料、磁性材料、化学制品等多个领域。

钴行业中的主要产品有钴盐(包括氯化钴和硫酸钴等)、钴氧化物(包括四氧化三钴和氧化钴等)、电解钴及钴粉，上述产品均可称为精炼钴。

截至目前，包括洛阳钼业、华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业在内的多家中国钴企已在刚果(金)当地布局了钴产能。

针对此次钴出口禁令的延期，洛阳钼业向界面新闻回应称，其位于当地的TFM及KFM矿区生产运营活动正常进行，预计该禁令的延长不会对经营业绩产生重大影响。

洛阳钼业是全球第一大钴生产商，该公司去年共实现11.42万吨的钴产量，同比增长106%，创历史新高；钴销量为10.89万吨，同比增长266.23%。

华友钴业相关工作人员则向界面新闻表示，该公司的钴产能以印度尼西亚为主，“刚果(金)的量很少，影响不大。禁令延期如果抬高钴价对我们来说是利好的。”

截至发稿，界面新闻尚未收到腾远钴业、寒锐钴业回复。

对于国内下游钴冶炼企业，上海钢联新能源事业部钴分析师倪畅向界面新闻指出，在目前库存仍有一定存量的情况下，它们可以继续生产，但长期来看，钴原料供应的不确定性增加可能对这些企业产生压力。

其进一步指出，禁令延期可能导致部分冶炼企业在未来几个月内面临原料短缺的风险，迫使它们寻找其他来源的钴原料，或者加速消费现有库存。

此外，冶炼企业也将被迫提高原料采购的价格，进而影响其最终产品的成本和价格。如果禁令持续，部分冶炼企业可能会受到成本的压力，导致在后市生产精炼钴时容易出现亏损的情况。

钴是三元电池的重要原材料，其作用主要是稳定材料层状结构、提高材料循环和倍率性能。

近两年，由于三元电池增速放缓，中高镍型号对钴需求降低，以及数码消费市场受经济形式影响增量有限，钴需求端较为疲软，导致钴供应过剩程度加剧，价格持续走低。

刚果(金)是全球最大的钴生产国，美国地质勘探局数据显示，去年刚果(金)钴产量占全球的76%。

在2月刚果(金)钴出口禁令发布之前，国内电解钴价格已较2022年一季度的最高点跌近七成。

禁令出台后，我的钢铁网数据显示，金属钴价格一度从10美元/磅的价位回涨至15.25美元/磅的价位，钴原料价格从最低时的5.6美元/磅上涨至12美元/磅的价位。国内电解钴价格也一度涨近六成。



不过刚果(金)显然对这个结果不太满意。该国表示，市场上的钴库存量仍然巨大，因此决定延长暂停钴出口的时间。刚果(金)战略矿产市场监管控制局预计将在暂停期结束前宣布新的决定，根据情况对该禁令措施进行修改、延长或终止。

至于刚果(金)持续暂停钴出口的举措是否真的能够扭转全球钴供需格局，业内观点各不相同。

中信证券研报指出，刚果(金)钴出口禁令延长，将导致6-12月中国难以从刚果(金)进口钴湿法冶炼中间品。

据该机构测算，此举将影响刚果(金)今年12.8万吨的钴出口量，将使得2025年全球钴行业由供应过剩转为短缺7.8万吨，推动钴价开启第二波涨势。

鑫锣资讯高级研究员王陈东持有不同观点，他向界面新闻表示，刚果(金)钴出口禁令的延长将促使钴供应过剩幅度进一波收窄，但目前还没有足够的需求支撑全球钴供需格局完全扭转。

王陈东表示：“短期内，预计钴价还是会上涨，但幅度可能不会像上一轮那么大，当下主要是情绪推动更多，一定程度上会刺激备货需求释放，不过后续情绪退散可能还是会走弱。”

倪畅则认为，全球钴市场将在未来几个月内继续面临供应紧张与价格波动的挑战，但钴价格是否能够持续回升，仍取决于全球钴需求、供应变化以及政策调控的结果。

业内此前有消息称，刚果(金)计划通过限制钴供应掌握定价权。对此，有业内人士向界面新闻表示，目前难以判断该消息的真伪，但作为全球最大产钴国，刚果(金)确实有动力采取配额制等措施，来提升对钴的定价权。

“但刚果(金)也可能会考虑其他几个因素：营商环境、相关税收收入、其他国家对钴市场份额的提升、由禁止出口等造成的动力电池技术路线潜在的变化等。”该业内人士指出。