高盛：予石药集团“买入”评级 目标价上调至8.74港元

   

　　高盛发布研报称，（01093）首季业绩表现疲弱，销售额同比下跌22%，成品药销售额下跌27%，相信是由于去年同期基数较高、带量采购及渠道去库存所带来影响，以及恩必普于国家医保目录降价等所拖累。基于业绩及最新发展，将2025至2027年盈利预测下调7.7%、5%及0.5%，但将拥有明确的临床研究路径的EGFRADC纳入销售预测后，目标价从7.84港元上调至8.74港元，评级为“买入”。

　　高盛估算，扣除商业开发收入后，公司首季核心盈利同比下跌约45%，不过考虑到管理层专注于提升股东回报，以及今年内或完成三项规模超过50亿美元的产品授权合作交易，预期最坏的时期或已过去。