中信里昂：维持小米集团-W目标价69港元 重申“跑赢大市”评级

   

　　中信里昂发布研报称，维持（01810）目标价69港元，重申“跑赢大市”评级。中信里昂上调对小米2025/2026财年经调整纯利8%/12%，预计2025年第二季收入经调整净利润将维持同比增30%/60%。YU7可望成为2025年下半年新催化剂。

　　中信里昂指，小米2025年第一季业绩超出预期，总收入/经调整净利润分别同比增47%/65%，至1113亿/107亿元人民币（下同），比中信里昂预期高出2%/7%。物联网业务表现特别出色，大家电业务收入同比增114%，平板电脑销售同比增56%。小米中国智能手机业务也表现亮眼，出货量同比增30%。电动车交付增加至7.6万辆。集团毛利率达到22.8%的历史新高。电动车业务亏损收窄至5亿元。