交通银行行长张宝江：推动可持续发展 加快构建“双循环”新格局



　　2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海市黄浦区世博园区召开。交通银行行长张宝江出席大会并发表演讲。

　　张宝江表示，可持续发展在不同的阶段有不同的表征和侧重。在物质较为充裕的环境下，可持续要求统筹经济增长、社会公平与生态保护，实现更健康、更公平、更具韧性的繁荣形态。将可持续理念投射到中国现实中，关键是要落实好习近平总书记提出的新发展理念和新发展格局。

　　结合可持续发展目标，张宝江提出了一种创新的投资模式，“我们暂且称之为‘减量化投资’”。该模式通过对现有资产的技术改造和盘活利用，引导既有产能向更高价值环节转化，同时遵循市场规律与财务可持续原则，实现资源的减量化使用和成本节约。他以建设“零碳园区”和城市输水管网改造为例，说明了“减量化投资”模式的可行性和有效性。

　　张宝江表示，上海在碳市场建设方面的实践为全国提供了经验，未来要积极完善碳市场机制，畅通节能降碳成果向现金流的转化通道，将金融资源精准投向绿色低碳领域，为推动环境可持续、经济可持续，畅通国内大循环注入坚实动力。

　　以下为发言全文：

　　尊敬的各位领导、各位嘉宾：

　　大家上午好！很高兴参加今天的大会，听了大家的发言，很受启发。下面，我谈一些粗浅的认识和体会。

　　今天讨论可持续发展问题，促使我们从更宽的视角来思考可持续的涵义。从普遍意义来讲，可持续意味着资源的节约、发展成果的共享、当前与未来需求的平衡，意味着国际的合作、和平等很多的方面。联合国可持续发展议程包含消除贫困、促进经济增长、应对气候变化等17个综合目标。同时我们也注意到，在发展的不同阶段，可持续也有不同的表征和侧重：在物质短缺匮乏的条件下，可持续首先意味着在有限存量中构建生存韧性，其核心是保障生存底线。而在物质较为充裕的环境下，可持续要求我们深入思考发展的质量，从“能否生存”的忧虑转向“如何生活”的创造，要求我们统筹好经济增长、社会公平与生态保护等等，实现一种更健康、更公平、更具韧性的繁荣形态。

　　将可持续的理念投射到中国的现实中，关键是落实好习总书记提出的新发展理念和新发展格局。习近平总书记高瞻远瞩地擘画“双循环”发展格局，为我国这样的超大规模经济体用好两个市场、两种资源、实现高水平的动能转换与供需良性循环提供了战略指引。

　　加快构建“双循环”新格局，首先要打通内循环，平衡好供给和需求两侧。当前，我国经济面临结构性供需矛盾，通过发放消费补贴、完善社保体系等方式提振消费，已取得一定积极成效。但也必须认识到，消费是个慢变量，其潜力的完全释放需要一个过程。投资的作用仍然不可或缺。立足当前的现实，我们可否设想这样一种投资，它“有利于消化现有产能，且不增加未来过剩”；“有利于中国和人类的长远发展，但又不带来财政或企业负担的增加”。这种投资模式的关键在于，一方面，通过对现有资产的技术改造和盘活利用，引导既有产能向更高价值环节转化，避免因重复建设加剧未来的结构性过剩；另一方面，遵循市场规律与财务可持续原则，通过资源的减量化使用实现成本的节约，进而保证投资能够产生持续回报。我们暂且称之为“减量化投资”。

　　这里试着举两个例子。一是建设“零碳园区”。一些早年建设的工业园区能耗高、排放多，企业成本高。按照“减量化投资”的思路，可由金融机构与相关机构一起为园区设计专门的绿色融资方案，制定“零碳”规划、搭建管理系统、提供资金支持，用改造后节省的资金来还款。这既解决了园区绿色转型中的初始资金需求，又通过将节能效益金融化确保了融资的可持续性，同时还避免了传统基建投资可能带来的产能扩张压力，可谓一举多得。二是城市输水管网改造。中央城市工作会议提出，着力建设创新、宜居、韧性、智慧、文明的美丽城市。当前城市地下输水管道的漏损率很高，商业银行可通过投入资金，支持老旧管网更新和智能化改造，将节约下来的水费和能源消耗转化为项目收益，形成“投资-改造-节能-收益-还款”的闭环。这不仅能降低水资源和能源损耗，还有利于消化相关产能，促进改善民生，“减法”的措施做出“加法”的效果。如果能得到碳金融的助力，减量化投资模式也许会获得更大发展空间。

　　当前，我国碳市场建设已迈入新阶段，上海作为重要的实践者，为全国碳市场建设提供了可复制、可推广的宝贵经验。面向未来，交通银行希望积极参与、共同完善碳市场建设，畅通节能降碳成果向现金流的转化通道，将企业的减排行动转化为实实在在的财务收益，推动金融资源更加精准地投向绿色低碳领域，推动环境可持续、经济可持续，为畅通国内大循环注入坚实动力。

　　谢谢大家！