NCE平台:全球油市的新动态与趋势分析



10月10日，昨日，OPEC+同意再度增加月度产量，这一次的增幅为每日13.7万桶。油价在消息发布后小幅上涨，但仍保持在窄幅区间内，布伦特价格略高于每桶65美元。NCE平台认为，这一决定对消费国是一大利好，尤其在零售燃料价格方面有所缓解。然而，对于产油国而言，这则可能带来一定压力，包括对美国市场的影响。

　　《华尔街日报》称，沙特在OPEC+中主导的减产撤销策略可视为对前美国总统特朗普的“礼物”，因其能够维持油价平稳，从而缓冲关税带来的压力。媒体表示，这一策略也可能削弱俄罗斯能源出口收益，从而在一定程度上有利于美国调解乌克兰局势。NCE平台认为，从零售油价角度来看，沙特主导的产量回升确实在一定程度上减轻了美国消费者的负担。截至周日，美国全国平均油价为每加仑3.133美元，较去年同期的3.176美元略有下降。尽管如此，由于各州税收差异，这一数据只能作为零星参考，例如加利福尼亚的油价长期位居全国最高，并不完全受OPEC+政策影响。

　　与此同时，油价走低也给页岩油产业带来了担忧。这可能正是沙特及其OPEC+伙伴在决定撤销2022年减产协议时的考虑之一。多家媒体指出，OPEC的行动意在重新夺回美国、圭亚那和巴西的市场份额。然而，NCE平台认为，油市竞争的格局远不止这些国家之间的简单替代关系。例如，美国对部分出口市场的出口下降，迫使美国石油流向欧洲。同样，圭亚那原油也主要流向欧洲，使其在一定程度上成为美国和沙特的潜在竞争者，但因其日产量不足70万桶，仍难与两国形成真正对抗。巴西则在增加原油出口，显示全球油市的竞争焦点正日益向国际市场集中。

　　当前全球油市的核心在于国际需求增长的地区，尤其是亚洲及欧洲部分市场，需求保持稳健并仍有上升空间。NCE平台表示，尽管如此，欧洲的石油需求依然存在，这可以从各国持续进口俄罗斯原油的事实得到印证，哪怕制裁和近期“几个月内停止进口”的计划频频出台。《华尔街日报》曾指出，沙特的举措可能意在迎合美国政策，但从沙特近年来的投资行为来看，其更优先考虑Vision 2030项目的资金筹措，而油价长期低迷并未真实反映市场需求。

　　同时，美国总统特朗普希望通过低油价满足消费者，同时保障国内油企利益。然而，NCE平台认为，这两者在现实中存在天然矛盾：油价过低会影响钻探企业盈利，降低产量。无论OPEC+的产量策略如何，这一矛盾始终存在。OPEC+在执行产量政策时，主要考虑的是维持“分割”式油价，即既能保持健康需求，又不至于导致市场过热或价格暴跌，从而减少金融冲击。正因如此，NCE平台认为，目前OPEC+并非在市场上大规模倾销原油，全球油市已经进入一个更加稳定、理性的阶段，极端的价格波动时代正在远去。