国际金价首次突破4000美元专家：货币体系重构的信号弹

近期，国际金价屡创新高。8 日，国际现货黄金突破每盎司 4000 美元关口，盘中一度攀升至每盎司 4039.14 美元，创历史新高。此前一天，国际黄金期货价格突破了这一关口。数据显示，国际金价在今年 3 月首次突破每盎司 3000 美元大关。在半年多的时间内，大涨 1000 美元，迅速突破每盎司 4000 美元关口，这意味着什么？金价上涨背后有哪些原因？会对国际金融市场带来哪些影响？

国际金价首次突破 4000 美元关口意味着什么？

货币体系重构的信号弹

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：这个有着里程碑的意义，也是一个历史性的心理关口。我们看金价在今年年内涨幅已经超过 50%，标志着市场情绪的一个转折点，所以它意味着是一个货币体系重构的信号弹。美元作为全球主要储备货币的份额，已经从 2000 年到现在在不断降低，而黄金储备的占比在持续攀升。

风险定价范式转换与财富分配格局再平衡

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：当市场对传统避险工具向美元美债的信任产生动摇时，黄金定价的逻辑转向了信用驱动，它也意味着风险定价范式在转换，传统金融资产定价模型正面临失效的风险。地缘政治风险溢价正在重塑资产估值体系。中东局势、欧洲边境等等一些常态化的危机，使得黄金的避险属性被重新定价，当然它也意味着财富分配格局的再平衡。

专家认为，国际金价上涨的背后，是短期事件、宏观经济趋势和结构性变化共同作用的结果。

国际金价上涨背后的因素有哪些？

地缘政治与政策不确定性推动金价

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：短期来看，直接的催化剂首先是地缘政治和政策的不确定性。今年以来，我们看全球地缘冲突呈现多点爆发联动升级的特征。近期的美国政府停摆危机，还有全球贸易紧张局势等等不确定因素，也加剧了市场的避险情绪。

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：另外一个直接因素是货币政策转向的直接红利。美联储 9 月降息开启了宽松周期，实际利率下行就会直接降低黄金的持有成本。而美元指数在今年上半年暴跌 11%，创了 1973 年以来同期的最大跌幅，双重利好推动金价的突破。

去美元化趋势 对美元信用的担忧提供支撑

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：中长期因素应该可以看到全球央行持续购金。现在世界黄金协会的调查也显示，近一半的央行计划未来 12 个月继续增持。这种外汇储备多元化的去美元化趋势，为金价提供了坚实而且是结构性的底部支撑。

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：根本性的支撑，应该说还是对美元信用的深层次担忧。美国联邦政府债务高企，还有它财政可持续性面临的挑战等等，引发市场对美元长期价值的担忧。全球经济格局的演变使得黄金的金融属性凸显。

专家表示，金价上涨带来的影响是多维度、深层次的。

金价上涨给国际金融市场带来哪些影响？

金融市场波动加剧 全球储备体系变革

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：首先是金融市场波动加剧，重塑资产配置格局。今年以来黄金矿业股爆发式增长，黄金的避险属性外溢，其他贵金属和大宗商品联动上涨，衍生品市场风险集聚，带来全球财富再分配的同时，也增加市场操控的风险。另外也会影响到全球储备体系结构性的变革。目前看如果排除美国自身的储备，非美国家的黄金储备价值已经超过美债的持有量，标志着黄金作为危机货币的战略地位显著提升。长期来说也是会影响金融格局的重构。

金价未来走势呈现多空交织的复杂格局

北京师范大学教授、经济学专家 万喆：应该说未来走势还是会呈现多空交织的复杂格局。那现在看很多因素使得它中长期的高位动能仍然是比较强劲的，但仍然存在着很多潜在的风险和变量。所以对于投资者来说，还是要注意市场的风险。