全球黄金开采行业规模最大IPO！紫金黄金国际上市首日大涨超68%

被超强台风“桦加沙”延期鸣锣数天后，9月30日，“矿茅”紫金矿业（601899.SH/2899.HK）旗下紫金黄金国际有限公司（下称“紫金黄金国际”，2259.HK）正式登陆香港联交所主板。

紫金黄金国际上市当日开盘即高开，截至收盘较发行价上涨68.46%，报120.6港元，总市值达3164.53亿港元。紫金矿业当天A股收盘价为29.44元，上涨3.12%，市值为7824.44亿元；H股收盘价为32.60港元，上涨1.37%，市值为8664.29亿港元。

这是紫金矿业继2003年H股上市、2008年A股上市后的第三次重大资本运作。紫金黄金国际此次IPO则开创多项纪录：迄今为止全球黄金开采行业规模最大IPO、中国矿业企业规模最大境外IPO及全球今年规模第二大IPO。

“紫金矿业把海外黄金板块分拆在香港上市，是经过反复研究、具有重大战略意义的举措。”紫金矿业董事长陈景河在上市答谢致辞时表示，“紫金矿业从战略发展考虑需要一个高度市场化的国际资本平台，香港作为国际金融中心，严格按照国际规则运营管理，今年香港市场已经成为全球表现最好的市场，无疑是紫金黄金国际分拆上市的首选。”

今年3月底，紫金矿业正式启动紫金黄金国际分拆上市。紫金黄金国际是紫金矿业在中国以外的黄金开采企业，主要从事黄金勘查、开采、精炼及销售等，在中亚、南美洲、大洋洲及非洲持有八座黄金矿山权益。

八座矿山分别为武里蒂卡金矿、诺顿金田金矿、罗斯贝尔金矿、奥罗拉金矿、吉劳/塔罗金矿、阿基姆金矿、左岸金矿、波格拉金矿。此外，紫金矿业于今年6月发布公告，以12亿美元收购哈萨克斯坦 Raygorodok 大型金矿，目前项目交割工作正在有序进行中。

值得一提的是，在地缘政治波动与全球货币政策宽松的双重驱动下，黄金作为避险资产与价值载体的属性日益凸显。特别是2025年以来，国际金价持续攀升，累计涨幅超过40%，不断刷新历史高点。

在此背景下，紫金黄金国际此次IPO备受瞩目。

国际配售部分实现了20.4倍认购（除去基石投资人，剩余可分配部分的认购倍数33.4倍），香港公开发行散户认购部分实现了240.7倍认购，老股东优先认购部分实现了22.4倍认购。

紫金黄金国际引入了包括新加坡政府投资公司（GIC）、高瓴、贝莱德、施罗德、高毅资产、富达国际、景林、柏基、瑞银以及太平洋保险、泰康等全球顶级投资机构在内的26名基石投资者，合计认购16亿美元（约125亿港元）的发售股份，占全球发售股份的49.9%。摩根士丹利与中信证券担任本次上市的联席保荐人、全球整体协调人。

据招股书披露，紫金黄金国际2024 年黄金产量1.3百万盎司（约40.4吨），位居全球第11位；营业收入29.9亿美元，黄金收入占比高达94.9%。2022-2024年，矿产金产量复合年增长率21.4%，在全球前十五大黄金开采公司中位列第1；2022-2024 年归母净利润复合年增长率达 61.9%。

在成本控制能力方面，2019-2024年，紫金黄金国际平均并购成本约为每盎司61.3美元，较同期每盎司92.9美元的行业平均水平低52%；2024年平均全维持成本（AISC）为每盎司1458美元，位列全球前十五大黄金开采公司第6低。

在资源储备方面，截至2024年底，公司黄金储量达27.5百万盎司（856 吨），在全球黄金行业排名第9；累计实现黄金增储超过14百万盎司（450吨），累计增储比重超过一半，黄金储量复合年增长率超20%。

此前招股公告披露，本次募资主要用于现有矿山的升级及建设、探矿增储以及支付收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿相关款项。