周四A股市场出现了震荡中有所分化的态势。
其中，得益于芯片股、银行股的强势，上证综指、沪深300指数、上证50指数拉出红盘。只是由于前期活跃的创新药板块疲软，创业板指等股指有所回落。但整体来看，A股的强势格局仍然极为清晰。
同样的风景不一样的市场特征
近几个交易日，银行股的表现的确超出预期，尤其是此波银行股领涨龙头——农业银行（601288）更是一路攀升，走势强劲。与此同时，前期调整较为充分的芯片股也表现出色，无论是港股芯片股，还是A股芯片股，在周四盘中均有主动性的买盘，从而推动着港股以及上证综指在盘中呈现强劲走势，上证综指更是创出了2025年以来的新高。
有意思的是，如果将当前A股再创年内新高的扬升行情与7月中下旬那波扬升行情做比较，可以看出一些不一样的信息。
一是市场涨升主线不一样。在7月中下旬，主要是创新药主线、券商股主线充当了A股的领头羊。而在当前A股，涨升主线则是银行股、芯片股。但他们也有着一定的共同特征，比如说银行股与券商股主线都是大金融主线，也是长线资金持续有力度加仓的品种。而芯片股、创新药主线均是新质生产力主线，代表着中国制造业产业升级的方向。
二是成交金额分布略有不同。在7月中下旬的那波扬升行情，出现了典型的持续放量态势，沪深两市成交金额一度逼近2万亿元，但当前此波扬升行情，成交金额一度不足1.6万亿元，近两个交易日有所放量，在周四也只有1.83万亿元。在上证综指再创高点的背景下，成交金额并未同步创新高，这说明量价有所背离，这是一个不好的信息。但从另一个角度来说，也显示出当前A股市场参与者对后续行情的更为乐观的期待，所以，持股待涨已成大多数市场参与者的交易策略，筹码锁定性能极佳。
新信息或带来新做多能量
由此可见，对后续行情来说，仍可相对积极地期待。
一是因为前文提及的量价背离的背后，显示出市场参与者对后续行情更为乐观的预期，持股待涨已成为众多市场参与者认可的交易策略。所以，略有买盘，就可以推动股指重心进一步上移。而从盘面来看，不仅仅是两融余额仍然在稳步回升，还在于当前宏观层面出现了新的信息，那就是美元指数持续疲软，再度回落至98一线，人民币汇率随之走强。如此就会推动着海外资本的回流，这可能也是近期港股恒生指数以及港股恒生科技指数、中概股指数相对强势的逻辑之一，这必然也会给A股带来新的增量买盘预期，进而推动着A股市场重心的上移。
二是后续的涨升主线仍可期待。当前银行股、芯片股的确仍有延续强劲走势的可能性。与此同时，前文提及的港股中概股的活跃，可能会对A股的AI应用等投资主线产生新的刺激力度。毕竟中概股的重估除了前文提及的资金回流因素外，还有一个就是AI应用赋予了新的业务增长空间预期。所以，中概股的活跃必然会推动A股AI主线的强势。与此同时，两融业务的稳步回升，也会推动各路资金关注调整较为充分的券商股短线交易机会，进而再度推动股指扬升。
综上所述，从同样的高点、不一样的行情特征角度来看，A股参与者当前心态是相对积极的，持股待涨是较为一致的交易策略。与此同时，后续涨升主线的储备品种仍然较为清晰且后续增量买盘仍有望持续涌入。
所以，虽然短线上证综指有着一定的技术超买压力，但这些积极因素的存在，即便调整，也只会是日内调整，调整幅度不大且时间较短，随后就有望迅速再攀新高。
（执业证书：A1210612020001）
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