东吴证券抛60亿元定增计划，今年券商再融资有何新看点？

界面新闻记者 | 孙艺真

资本实力是证券公司增强竞争优势的关键因素。

随着东吴证券（601555.SH）抛出60亿元定增预案，证券行业年内首个非并购重组配套募资的定增预案出炉。包括东吴证券在内，年内还有4家券商再融资事项正在推进中。

根据公告，东吴证券此次计划面向不超过35名特定对象发行A股股票数量不超过14.91亿股， 募集资金总额不超过60亿元。

其中，国资股东给予了明确支持——35名特定对象中，包含了控股股东苏州国际发展集团有限公司（下称：苏州国发集团）及其一致行动人苏州营财投资集团有限公司（下称：苏州营财）。其中，苏州国发集团认购金额为15亿元，苏州营财认购金额为5亿元。

具体来看，东吴证券计划将募集资金投向六个方面：15亿元将用于向子公司增资，12亿元用于信息技术及合规风控投入，5亿元用于财富管理业务，10亿元用于购买科技创新债券等债券投资业务，5亿元用于做市业务，13亿元用于偿还债务及补充营运资金。

除涉及并购重组募集配套资金的情况案例之外，东吴证券是今年内首家披露定增预案的券商。



除东吴证券之外，定增事项于今年5月获得交易所受理的南京证券（601990.SH）、中泰证券（600918.SH）的预案均是在2023年首次公告，从披露预案到受理时长达两年左右。

目前上市券商股权融资进展不尽相同。南京证券、中泰证券于近期先后回复了交易所问询函。不过，南京证券在回复问询3天后，即披露了定增延期获董事会通过的相关公告。国联民生（601456.SH）、国泰海通（601211.SH）均为实施并购重组的券商，国信证券（002736.SZ）拟定增募资51.92亿收购万和证券96.08%股权，于今年6月获深交所审核通过。

当前，监管端就券商再融资事项中主要关注哪些要点？近期两家券商披露的的问询函回复里，交易所屡屡提及“再融资的主要考虑及必要性，是否有利于提升资本运用效率、充分发挥募集资金使用效果”、“融资规模的合理性”、 “前募资金尚未使用完毕情况下实施本次融资的必要性”等问题。

不难看出，金融行业再融资的必要性为监管关注的重中之重。对于券商再融资市场是否回暖，市场观点存在差异。

“金融行业再融资整体上还是较慢。”资深投行人士王骥跃在接受采访时向界面新闻记者指出。他认为，证券行业再融资是否回暖尚待进一步观察，从目前案例来看，尚无明显放开的信号。

“除东吴证券外，其他几家都是以前就发布过计划的，属于存量项目。”一名企业融资领域律师在受访时向界面新闻记者谈到。

国泰海通非银分析师刘欣琦也表示，券商要“走资本节约型、高质量发展的新路”的政策基调并未改变，“近期主要是存量项目推进，并非全面放开券商再融资。”



方正证券非银分析师许旖珊则向界面新闻指出，证券业时隔两年首个非并购重组配套募资的定增预案出台，后续行业资本补充节奏有望加速。

“我们认为资本金规模作为券商竞争力关键要素，支持优质券商适度补充资本，符合资本市场高质量发展、服务实体经济的需要；近期券商再融资边际回暖，今年5月以来中泰证券、南京证券、天风证券定增事宜均取得进展，后续行业资本补充节奏有望加速。”许旖珊表示。

相较于2022年证券行业股权再融资的数额，近两年来，上市券商股权再融资总募资额整体缩水。彼时，中信证券（600030.SH）280亿元配股、东方证券（600958.SH）168亿元配股、国金证券（600109.SH）58亿元定增等案例纷纷落地。如今，缩减募资规模、调整募资投向、定增方案到期失效则成为券商股权再融资的主基调。



2023年8月27日，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》，其中明确规定，监管将严格审核募资用途，管控融资规模，并建立大额再融资预沟通机制，使再融资市场规范发展。

不过，整体而言，与股权融资相对应，年内券商发债热度居高不下，券商纷纷转向债券融资以补充资本实力。

近期，7月18日，中银证券 (601696.SH) 140亿元公司债获得监管批复；7月16日，华泰证券 （601688.SH） 亦有400亿元公司债获批复。界面新闻记者根据东财Choice数据梳理，按照发行起始日计算，截至7月19日，今年年内，共有259只证券公司债和证券公司次级债发行，发行规模总额达4328.98亿元。年内发行的证券公司短期融资券只数为113只，发行总额为1711.70亿元，数量及规模均较往年同期有所增长。