◎记者 赵明超
科创债ETF已成为公募行业现象级品类，上市首日规模激增超400亿元。在业内人士看来，科创债ETF是连接资本市场与科技创新的重要纽带，未来发展空间广阔。与此同时，在政策的支持下，债券ETF发展按下加速键，万亿规模可期。
资金涌入 首批科创债ETF规模激增
7月11日，首批10只科创债ETF集中成立，发行规模合计达289.88亿元。资金布局科创债ETF热情高涨，7月17日，首批科创债ETF上市，首日成交额合计突破800亿元。据Choice测算，截至上市当日收盘，首批科创债ETF规模已增至764.99亿元。
随着大量资金涌入，多只科创债ETF跻身百亿级ETF阵营。其中，华夏科创债ETF规模从29.61亿元增至141.81亿元；鹏华科创债ETF规模从29.94亿元增至109.98亿元；嘉实科创债ETF规模从29.59亿元增至108.94亿元；富国科创债ETF规模从30亿元增至107.98亿元。
7月18日，科创债ETF成交依然十分活跃，成交额合计超千亿元。其中，南方科创债ETF、易方达科创债ETF、华夏科创债ETF、嘉实科创债ETF、招商科创债ETF、鹏华科创债ETF成交额均突破百亿元。
从科创债ETF的持有人结构来看，机构是重要买主。截至7月10日，8只科创债ETF的机构投资者持有比例均超过90%，其中部分科创债ETF机构投资者持有比例高达99%。从首批科创债ETF的前十名基金份额持有人情况来看，均为机构投资者，包括信托、券商、银行等。此外，养老金产品也大手笔买入。
以富国科创债ETF为例，截至7月10日，国投证券、建信信托-盛景通盈债券投资集合资金信托计划持有金额均超过1.3亿元。此外，信福晚年固定收益型养老金产品、中信证券信福华龄2号固定收益型养老金产品也跻身前十名基金份额持有人，持有金额合计超过1亿元。产业资本也出手，宿迁市交通产业集团有限公司持有5376.38万元。
空间广阔 多措并举提高流动性
对于ETF而言，流动性是生命线，而做市商是ETF产品流动性的关键提供者。为促进市场流动性和平稳运行，7月17日以来，多只科创债ETF宣布增加做市服务商。以招商科创债ETF为例，已连发超10则公告，宣布增加证券、、、、等提供做市服务。类似的还有鹏华科创债ETF，已增加、证券、中信证券、广发证券、等提供做市服务。
除了密集增加做市服务商以外，多家基金公司已向中国结算提交了旗下科创债ETF纳入回购质押库的申请。在业内人士看来，如若后续科创债ETF获批开展通用质押式回购业务，投资者可通过科创债ETF质押功能，场内融资放大收益，提高资金使用效率。这将有效提升科创债ETF的市场流动性、产品规模与交易活跃度，配置价值有望进一步提升。
在多位业内人士看来，科创债ETF的发展空间十分广阔，将引导资金流向前沿科技创新领域。鹏华基金认为，科创债ETF具有广阔的市场空间和发展潜力，将持续提升科技创新公司债券的市场流动性，促进债券市场的健康发展。通过ETF的交易机制，投资者可以更便捷地参与科创债市场，增强市场活跃度。此外，ETF的做市商机制和动态调整功能有助于提高债券定价效率，为投资者提供更加透明的市场参考。
再创新高 债券ETF驶入快车道
《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》指出，在有效防控流动性风险和信用风险的前提下，持续丰富债券ETF产品供给，更好满足场内投资者低风险投资需求。支持推出更多流动性好、风险低的不同久期利率债ETF。稳妥推出基准做市信用债ETF，研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库，逐步补齐信用债ETF发展短板。
随着债券ETF配套措施持续完善，债券ETF发展驶入快车道，规模迭创新高。拉长期限来看，2013年3月，国内第一只债券ETF成立，经过11年的发展，2024年5月，债券ETF总规模终于首次突破千亿元。此后发展明显提速，今年2月7日，债券ETF规模突破2000亿元。仅4个月时间，6月6日，债券ETF规模突破3000亿元。截至7月17日，据Choice测算，债券ETF总规模已达到4810.58亿元，再创历史新高，较去年底规模增长超3000亿元。
“今年毫无疑问是债券ETF，尤其是信用债ETF发展的大年。信用债ETF从两年前的默默无闻到如今大放异彩，也确实超出了不少投资者的预期。”华泰证券分析师张继强表示，债券ETF市场通过政策引导与产品创新实现加速发展，未来随着养老资金入市以及信用债等细分领域进一步开发，债券ETF市场的增长潜力将进一步释放，发展空间广阔，国内债券ETF规模或可达万亿元级别。
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